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AXA WF Framlington Italy: inizio anno in rialzo, ma probabile ritorno volatilità

Rally del mercato

A gennaio sono arrivate tre notizie importanti: il cambio di atteggiamento della Federal Reserve, che ha fatto capire di voler fare una pausa sul rialzo dei tassi, la prospettiva di un possibile accordo commerciale USA-Cina, e il potenziale piano di rilancio in Cina. I mercati hanno reagito positivamente.

Il cambio d’atteggiamento della Fed ha portato un ulteriore ribasso dei tassi a dieci anni. La possibilità di un accordo sul fronte della guerra commerciale e le misure per un rilancio in Cina hanno rassicurato gli investitori. C’è stata quindi una correzione dell’eccesso di pessimismo che aveva portato il mercato a livelli valutativi scontati.

Grazie a questo ottimismo, i mercati azionari hanno messo a segno progressi significativi malgrado i deludenti indicatori d’attività economica. Sono stati soprattutto i settori più ciclici a beneficiare di un possibile accordo sul commercio mondiale e delle misure di stimolo in Cina.

Performance di AXA WF Framlington Italy


In questo contesto, il Ftse Italia All Share è schizzato del 7,93% a riprova del suo ruolo di amplificatore della zona euro. Similmente, la performance mensile del nostro fondo è stata positiva del 7,47% sulla parte A euro. Si tratta di una performance leggermente inferiore rispetto al mercato, dovuta alla posizione cash.

 

 

Restiamo disciplinati

Sul lato economico, le ultime notizie puntano a un ulteriore taglio della crescita sia per l’eurozona, sia per l’Italia. Questo potrebbe portare le società a ridurre le loro stime sugli utili. In un contesto d’incertezza e di potenziale rallentamento dell’economia, noi puntiamo a mantenere in portafoglio un debito più ridotto rispetto al mercato investendo in società che non hanno troppo debito e che non sono troppo esposte né al mercato domestico, né a un mercato specifico. Abbiamo anche limato la nostra esposizione bancaria nella consapevolezza che le banche sono titoli ciclici e un rallentamento dell’economia avrebbe un impatto negativo. Di fronte a un mercato che rimarrà probabilmente volatile per un paio di mesi, è importante rimanere disciplinati, che per un investitore significa mantenere una disciplina di accumulo graduale.

 

 

Scopri il fondo

 

Gilles-Guibout

Gilles Guibout

Gestore del fondo
PIR AXA WF Framlington Italy

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