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AXA WF Global Strategic Bonds: due Punti e un Grafico del 15 maggio

In occasione dei 3 anni del fondo AXA WF Global Strategic Bonds, vi proponiamo una nuova rubrica: “Due Punti e un Grafico” che proporrà un post ogni settimana con gli aggiornamenti di mercato e di performance del fondo. Ecco il primo post della serie.

1. Update sul mercato

Dopo il costante calo dei rendimenti a cui abbiamo assistito sin dall’inizio del 2015, a seguito dell’avvio del programma di Quantitative Easing (QE) della Banca Centrale Europea (BCE), nelle ultime tre settimane abbiamo visto una violenta inversione di tendenza.

Chaney: lezioni da un violento re-pricing. Bassa liquidità = rischio di elevata volatilità

Sin da metà aprile, i mercati finanziari hanno visto un significativo re-pricing di asset chiave quali i Bund tedeschi, i Treasury US, ma anche il petrolio e il cambio Euro/Dollaro.

Sebbene il modesto incremento dei tassi di lungo US così come del prezzo del petrolio siano giustificati dai fondamentali, lo stesso non può essere detto dello shock che ha spinto i rendimenti a 10 anni tedeschi da 0,08% (20 aprile) a 0,6% (7 maggio).

Guibout: rallentamento nei paesi anglosassoni, Italia meglio della media dell’Eurozona

Ad aprile i dati sulla crescita per il 1° trimestre dell’anno hanno mostrato Stati Uniti e Inghilterra in decelerazione, mentre la zona Euro finalmente ha dato dei segnali di ripresa, proseguendo dalle tendenze viste a inizio anno. Parlando di tassi, dopo aver visto il Bund tedesco toccare il minimo storico di 0,05%, la prospettiva di un ritardo nel rialzo da parte della Fed e della BoE ha portato ad un movimento in alto della curva.

Nell’Eurozona, sia i tassi che l’Euro sono risaliti, il mercato azionario ha registrato perdite, mentre il mercato inglese ha beneficiato di un leggero calo della Sterlina e di un probabile rinvio del rialzo dei tassi.

Video-intervista a Nick Hayes: perchè investire in obbligazioni è sempre più rischioso?

Nick Hayes, gestore presso AXA Investment Managers, commenta brevemente l’intervento di marzo della Banca Centrale Europea: l’ormai celebre Quantitative Easing lanciato dal Governatore Mario Draghi.

Spiega poi, perché le condizioni per gli investitori nel reddito fisso sono sempre più difficili e propone, infine, una soluzione di AXA IM adatta alle attuali condizioni del mercato: un fondo in delega flessibile e globale: AXA WF Global Strategic Bonds.

iggo obbligazioni bond

Iggo: un commento veloce sugli ultimi movimenti del mercato obbligazionario

I mercati obbligazionari hanno visto forti deflussi nelle ultime due settimane, con alcuni movimenti chiave, particolarmente sui tassi. A confronto con martedì 21 Aprile:

  • Bund a 10 anni: +41,5 punti base,
  • US Treasuries a 10 anni: +27,5 punti base,
  • UK Gilts q 10 anni: +40,3 punti base.

Nella sola giornata di martedì 5 maggio, gli spread sui periferici si sono ampliati di più di 20 pb, e il rendimento dei decennali italiani è salito di 27 pb.

iggo-1-maggio

“And the winner is… Short Duration!”

Questa settimana il mercato obbligazionario ha fatto i capricci. I rendimenti dei Bund sono più che raddoppiati, l’indice dei titoli di stato tedeschi ha perso l’1,5% in termini di rendimento complessivo, il rendimento di Treasury americani e dei Gilt britannici è salito. Siamo dunque alla fine della fase rialzista del mercato? Inizia un mercato ribassista?

Ad ogni modo il comportamento del mercato non ci indica una direzione precisa, principalmente perché la paura di rimanere bloccati in asset non liquidi impedisce alla maggior parte degli operatori di impegnare significativamente il proprio capitale con un approccio più attivo.