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Iggo: il tempo delle azioni

La fase attuale del ciclo economico favorisce le azioni. Mentre rientra il rischio politico in Europa, i mercati azionari continuano a riportare buone performance nell’ottimismo generale.

È importante continuare a monitorare l’effetto “Trump”, ma i mercati obbligazionari non sembrano preoccuparsene, almeno fino a quando le proposte politiche non si concretizzeranno veramente.

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Iggo: back to boring

Le aspettative di un boom trainato dalla Presidenza Trump sono in parte rientrate. Di conseguenza, i rendimenti obbligazionari sono scesi. Al momento il mercato è tranquillo, in uno scenario di crescita inflazionistica lenta ma costante.

Non si intravedono all’orizzonte né uno shock sul fronte dei tassi, né un evento di credito.

Prospettive Short Duration

Le valutazioni obbligazionarie sono ancora molto costose e prevediamo che restino su questi livelli ancora per un po’. Dal lancio, i nostri comparti short duration hanno prodotto in media un rendimento del 62% rispetto al mercato sottostante, con una volatilità del 42%.
Crediamo che l’orientamento sia ancora favorevole a una duration breve per quanto concerne l’esposizione sui tassi di interesse, con un’esposizione in obbligazioni societarie e una protezione contro l’inflazione.