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Il settimanale di Tentori

Il tema di questa puntata è l’Italia e il debito pubblico. Se da una parte c’è incertezza sulle singole misure di spesa corrente, dall’altra non è ancora ovvio come il governo intende utilizzare i fondi per quanto riguarda gli investimenti strutturali.

Guarda il video, scopri l’analisi di Alessandro Tentori, CIO di AXA IM Italia.

Iggo: decenni

Questa settimana la Federal Reserve ha alzato i tassi di interesse al 2,25%. Rispetto ad altri mercati consolidati, i tassi del mercato monetario statunitense sono sui livelli massimi da molti anni, in alcuni casi persino da decenni. Questo ci dice che il processo di reflazione dell’economia USA dalla recessione successiva alla crisi finanziaria è stato più efficace.

Il mensile di Tentori – Settembre 2018

La performance dei mercati emergenti da inizio anno è negativa sia sull’azionario che sull’obbligazionario. Fattori idiosincratici di rischio – per esempio incertezza politica e incertezza legata all’andamento del prezzo del greggio – si uniscono a fattori più squisitamente sistemici nel determinare i rendimenti attesi di questa classe di attivo.

Guarda il video di Alessandro Tentori, CIO di AXA IM Italia, per scoprire di più.

Investment strategy: il dollaro forte indebolisce i mercati emergenti

Performance e rendimenti attesi

La performance dei mercati emergenti è negativa da inizio anno sia sull’azionario (-9.7%) che sull’obbligazionario (-2.9% in valuta forte) e contrasta fortemente con la performance dei mercati azionari USA. A nostro avviso vanno considerati alcuni elementi chiave per analizzare la situazione attuale nonché per avanzare delle ipotesi sui rendimenti attesi.

Iggo: boom e crisi

Nel ciclo economico in corso, l’inflazione è stata contenuta nonostante l’abbondante immissione di liquidità da parte delle banche centrali. Ma forse alcuni dei classici fattori che hanno mantenuto l’inflazione bassa, ovvero disoccupazione, capacità inutilizzata, mancanza di potere di determinazione dei prezzi e salariale da parte delle imprese, non fanno più da freno.