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Iggo: The Stars Look Very Different Today

È stata la settimana che è stata. Mercati nel caos e un drammatico lutto nel mondo dell’arte. Niente male questo gennaio. La volatilità è aumentata e con lei la gamma di aspettative sull’evoluzione dell’economia mondiale nell’anno.

Alcuni parlano già di recessione e crisi finanziaria, per altri la situazione non è così negativa e la Fed terrà fede al suo programma di normalizzazione. Una cosa è certa, i prezzi degli strumenti finanziari si stanno in genere abbassando.

Iggo: Felice anno nuovo! Lo sarà davvero?

Dalle stelle alle stalle. È stato un rientro tumultuoso dalle mie vacanze invernali. Lo scenario resta invariato – negli Stati Uniti una glaciale normalizzazione della politica monetaria mentre in Cina continua la regolazione del modello di crescita – e le reazioni dei prezzi restano dolorose.

Le materie prime scendono, gli spread si ampliano e i mercati azionari faticano a giustificare le valutazioni attuali.

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Iggo: commento flash sulla decisione della BCE del 3 dicembre

La reazione immediata nei mercati obbligazionari all’ultimo annuncio della BCE in tema di politica monetaria parrebbe suggerire delusione. I rendimenti obbligazionari core sono saliti rapidamente vista l’assenza dell’annuncio di un incremento degli acquisti nel programma di QE. L’euro ha visto un rally vs il dollaro poiché le aspettative generate dalle affermazioni di Mario Draghi non si sono concretizzate – non ha utilizzato tutte le leve di politica monetaria di cui aveva precedentemente parlato.

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Iggo: il rialzo atteso della Fed, cosa implica per i mercati?

Si dice che la Fed stia per deliberare un aumento dei tassi prima di chiudere il 2015. Tutti gli occhi sono puntati sul 16 dicembre e sui dati dell’economia americana che anticiperanno il meeting della Fed, a mercati aperti, di quel giorno.

Questo primo aumento dei tassi di per sé non cambierà di molto la situazione finanziaria statunitense. Ben più significativo sarà il segnale implicito in questa mossa: un tema chiave del prossimo anno sarà la frequenza e l’intensità dei successivi aumenti.

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Iggo: la strada meno battuta… ecco come agire in vista del 2016

In linea generale, quest’anno i mercati azionari hanno fatto meglio di quelli obbligazionari. Per le obbligazioni si tratta del secondo o del terzo peggior anno in termini di performance nell’ultimo decennio. In parte questo risultato compensa un 2014 estremamente brillante, periodo in cui i tassi di rendimento e spread sono scesi a livelli molto bassi.