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Iggo: questione di duration

Sono diminuiti i messaggi su Twitter e i mercati si sono stabilizzati. O forse è merito delle banche centrali? Nel frattempo, il mercato obbligazionario mostra sempre più rendimenti negativi. Il segmento a lungo termine del mercato dei titoli di Stato presenta ancora yield positivi, ma è una cosa da adulti. La volatilità è quasi paragonabile a quella dei mercati azionari. È un fattore da non trascurare.

Iggo: quanto si può scendere ancora?

L’escalation è stata rapida. Le obbligazioni tendono al rialzo e i rendimenti stanno crollando. Si è sempre più convinti che la Federal Reserve sarà costretta ad adottare una politica più accomodante nelle prossime settimane e nei prossimi mesi. Se i mercati azionari scendessero ancora e gli spread di credito si ampliassero, potremmo trovarci in questa situazione prima del previsto. La fonte di preoccupazione nell’immediato è la guerra commerciale tra Cina e Stati Uniti.

Iggo: l’arte… o la possibilità di trovare un accordo

Le prospettive di crescita economica riflesse dai mercati obbligazionari globali continuano a peggiorare, mentre cala ancora il rendimento dei titoli privi di rischio. In questo momento la principale fonte di pessimismo è la guerra commerciale tra Cina e Stati Uniti. Contrariamente alla tesi dell’amministrazione USA, l’aumento dei dazi non fa bene all’economia americana (né a quella globale). I mercati lo sanno e probabilmente stanno evitando un sell-off più marcato solo perché ci sono ancora possibilità di arrivare a un’intesa. In caso contrario, il mercato obbligazionario sconta un taglio dei tassi da parte della Fed.

Iggo: come accumulare ricchezza e salvare il pianeta

Secondo alcune fonti, negli ultimi anni il Regno Unito ha ridotto in misura rilevante le emissioni di anidride carbonica. Secondo altre fonti, l’umanità si trova sull’orlo dell’estinzione poiché non stiamo facendo abbastanza per invertire il riscaldamento globale. É una tematica complessa. La scienza, il governo e le imprese stanno cercando di contenere i danni climatici e ambientali e di migliorare la qualità della vita sul pianeta e per gli esseri umani. Indubbiamente si tratta di un compito arduo. Il settore finanziario ha un ruolo in questo processo e si sta orientando verso gli investimenti responsabili per ragioni sia finanziarie che non finanziarie.

Iggo: stretta

È un buon momento per i mercati obbligazionari: questa settimana la Federal Reserve ha confermato ancora una volta che manterrà i tassi invariati nel prevedibile futuro. La Brexit è stata rinviata e i dati economici ci fanno pensare più in positivo. Tra gli investitori continuo però ad avvertire prudenza e mancanza di fiducia nella possibilità di ottenere rendimenti sostenibili nella maggior parte delle asset class.

Iggo: voglia d’estate

C’è stato qualche segnale di stabilizzazione della crescita globale, anche se i dati in Europa procedono a rilento. La scorsa settimana, Cina e Stati Uniti hanno pubblicato dati più robusti sul settore manifatturiero. I rendimenti obbligazionari sono saliti leggermente, a indicare che i timori di recessione sono in parte rientrati.