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Iggo: siamo pronti a un aumento dei tassi?

È un fatto assodato che gli asset più rischiosi danno buoni risultati nelle fasi di espansione economica, mentre gli investimenti con minor rischio garantiscono prestazioni migliori nelle fasi di ribasso.

Il problema è che, al momento, non sappiamo bene a quale fase stiamo andando incontro.

Iggo: non è il caso di fare gli eroi quando i mercati sono costosi

A causa del tiepido outlook sulla crescita, le prospettive di rendimento dei mercati sviluppati, azionari e obbligazionari, appaiono poco interessanti.

L’attuale contesto favorisce le strategie prudenti focalizzate sulla sostenibilità del reddito derivante da portafogli diversificati che offrono una qualche copertura interna.

Iggo: scontro tra titani

Gli avvenimenti politici possono influenzare molto i mercati. Più avanti nel corso dell’anno ci attendono il referendum nel Regno Unito, nuove elezioni in Spagna e le elezioni presidenziali negli Stati Uniti.

Eppure i mercati sono abbastanza tranquilli in questo momento, dopo due mesi di robuste performance. Potrebbe essere il momento di ridurre un po’ il rischio e ripensare alle valutazioni con più attenzione, soprattutto alla luce degli eventi che dovremo affrontare.

Iggo: aspettando i governi

Secondo il Fondo Monetario Internazionale, la crescita del PIL nominale resterà bassa nelle economie sviluppate ed emergenti. Questo può comportare una ripresa rallentata, standard di vita ridotti e rischi continui per la crescita.

Servono nuovi interventi, ma la politica monetaria non può risolvere i problemi strutturali. Che i governi debbano fare di più è ormai un’opinione condivisa da molti.

Iggo: giornate meno fredde, mercati più calmi

I mercati obbligazionari hanno riportato buone performance quest’anno, grazie al calo dei rendimenti dei governativi. La ripresa degli strumenti rischiosi da metà febbraio è rallentata un po’, sebbene siano diminuiti i timori di una recessione imminente.

Effettivamente lo scenario macroeconomico non è cambiato molto. C’è ancora valore nelle obbligazioni indicizzate all’inflazione e nel segmento high yield.

Iggo: l’accordo di marzo

Risk-on, risk-off, helicopter money, tassi di interesse negativi, fiducia o scetticismo nei confronti delle banche centrali. Questi sono i mercati finanziari di oggi. Abbiamo assistito a un rialzo da metà febbraio che potrebbe continuare, visto che non ci sono segnali di recessione globale all’orizzonte.

Ma sappiamo anche che la crescita non è poi così solida: uno shock o un’inversione del sentiment potrebbero farla deragliare.