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USA: una congiuntura da record

A fine mese l’attuale ciclo congiunturale statunitense romperà la barriera dei 120 mesi di espansione ininterrotta, battendo così il ciclo Greenspaniano del 1991/2001. Nelle previsioni di AXA IM, la crescita USA dovrebbe rallentare al livello potenziale nel 2019 per poi scendere leggermente sotto nel 2020. Sembra quindi scongiurato il pericolo di una recessione nei prossimi 18 mesi, grazie anche alla “virata virtuale” delle banche centrali da inizio anno.

Guerra dei dazi: aspetti teorici

Si è scritto molto sugli attriti commerciali innescati dall’amministrazione Trump, tema del giorno che ci accompagna ormai da mesi. In quest’articolo vorrei ritornare brevemente su questa tematica da un punto di vista puramente teorico, per tentare di capire quali possano essere le conseguenze di questo stravolgimento del modello “World Trade”.

Investment Stategy: dobbiamo fare i conti coi governi che ci meritiamo

Si torna a parlare di dazi…

I rischi dello scoppio di una guerra commerciale tra Cina e Stati Uniti si sono aggravati molto dalla pubblicazione dell’Investment Strategy del mese scorso. Dopo un incontro con il Rappresentante del Commercio degli Stati Uniti Robert Lighthizer, il Presidente Donald Trump ha annunciato un aumento dei dazi dal 10% al 25% su 200 miliardi di dollari di importazioni dalla Cina e minacciato di imporre un ulteriore 25% sui restanti 300 miliardi di dollari.

Investment Strategy: Cina verso la ripresa

Fine della fase di rallentamento in vista per gli scambi commerciali globali e per l’attività in Cina

All’inizio del mese avevamo delineato uno scenario più accomodante, con la Federal Reserve che rivedeva al ribasso i dot plot e annunciava la chiusura anticipata del processo di ridimensionamento del bilancio, e con la Banca centrale europea (BCE) che annunciava l’estensione della forward guidance. Considerati gli stimoli fiscali di ampia portata in Cina (per un valore superiore al 2% del PIL) e gli incentivi fiscali più modesti in diversi stati membri dell’Eurozona, tutto sembrava pronto per un’accelerazione progressiva dell’economia.

Il mensile di Tentori – Aprile 2019

Il centro studi di AXA IM ha sviluppato un indicatore congiunturale per la Cina. Lo scopo di questa analisi è quello di meglio comprendere le variazioni del ciclo economico. Inoltre, questo indicatore ci è di aiuto non solo nella previsione dei cicli economici globali, ma anche per stimare la performance futura delle maggiori classi di attivo. Al momento, il ciclo di rallentamento cinese parrebbe volgere al termine, lasciando cosi prevedere una stabilizzazione del sentiment a livello globale.