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Iggo: un diverso tipo di tensione

I mercati sono preoccupati per il calo del prezzo del petrolio e i rischi collegati al ciclo economico in Cina e negli Stati Uniti. Nel momento in cui sto scrivendo questo articolo, non si aspettano nuovi interventi da parte della Federal Reserve, nonostante la stessa banca centrale ritenga che i tassi non siano ancora sul livello neutrale. Questa fase ribassista sul finire dell’anno potrebbe essere di breve durata.

AXA IM Outlook 2019

Nell’Outlook 2019 di AXA IM evidenziamo le seguenti tematiche: Il rallentamento della crescita, l’asimmetria di politica monetaria, lo scontro commerciale tra Cina e US e per finire i cambiamenti al vertice dell’Unione Europea. Non vediamo una recessione nel 2019, ma piuttosto una convergenza della crescita verso il suo potenziale. In termini di asset allocation, preferiamo un approccio più bilanciato sulle classi a rischio, mentre vediamo del valore nei tassi reali US intorno all’1%.

Iggo: un bel caos

È giusto essere prudenti in questo momento sui mercati del credito. Gli spread si stanno ampliando di fronte al possibile impatto del deterioramento dei fondamentali macroeconomici sulla situazione patrimoniale delle imprese e sulla valutazione del rischio di credito da parte degli investitori (le aspettative di crescita scendono e i tassi di interesse salgono).

Il settimanale di Tentori

Gli indicatori di fiducia ci suggeriscono un rallentamento della crescita Europea. Le implicazioni di carattere fiscale e monetario vanno analizzate nei dettagli, tenendo conto dell’esiguo margine di errore sia a Francoforte che sul budget dei singoli paesi membri.

Guarda il video, scopri l’analisi di Alessandro Tentori, CIO di AXA IM Italia.