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Iggo: lo yield non corrisponde al rendimento

I mercati obbligazionari hanno rallentato un po’ questa settimana, ma io credo che la fase rialzista non sia ancora finita. Stiamo per assistere a un allentamento della politica monetaria, tuttavia abbiamo motivo di sentirci abbastanza tranquilli relativamente alle prospettive di crescita a breve termine.

Iggo: arriva l’estate

I rendimenti obbligazionari sono collegati alle aspettative di un allentamento della politica monetaria e all’incessante caccia al rendimento. Pertanto, gli yield stanno scendendo progressivamente al di sotto dei tassi di interesse ufficiali. Queste dinamiche potranno cambiare solo quando muteranno gli equilibri tra politica monetaria e fiscale.

L’impatto dei tassi negativi sul sistema previdenziale

Il rendimento del Bund decennale ha recentemente toccato nuovi minimi, riflettendo un persistente deficit di inflazione attesa e quindi una reazione di politica monetaria ancora più aggressiva. Purtroppo non è solo il sistema bancario a soffrire in questo contesto economico, ma anche la performance del settore previdenziale – fondi pensione e assicurazioni – verrà condizionata da questo scenario macroeconomico.